디앤디파마텍 기업정보와 공모주 상장 정보
디앤디파마텍은 3월 초에는 상장하는 신약개발 회사입니다. 바이오 쪽 신약개발 사업은 임상에 성공하면 높은 수익을 창출할 수 있지만 성공확률이 매우 낮은 하이리스크 하이리턴 사업이지요.
그래서 재무적으로 적자를 면치 못하는 기업들이 많은데 디앤디파마텍은 가시적인 성과가 어느 정도는 있어 보이는 회사네요. 이 회사에 대해 미리 한 번 살펴보도록 하겠습니다.
1. 디앤디파마텍(D&D Pharmatech)
디앤디파마텍은 미국에 4개의 자회사를 보유한 모회사로 신약 후보물질을 연구개발하는 회사입니다. 비만, 비알콜성 지방간염(NASH) 등의 대사성 질환에 대한 치료제와 알츠하이머, 파킨슨병 치료 후보물질을 포트폴리오로 구축하고 있는 기업입니다.
전임상, 초기 임상 단계에서 기술을 대형 제약사에 이전하여 단계별 개발 금액과 출시 후 로열티를 수취하는 방식의 사업 전략을 추구합니다.
2. 제품 포트폴리오
이 회사가 진행하는 프로젝트는 7가지가 있는데 이중 4건이 기술이전 계약이 체결된 상태입니다.
프로젝트 DD01은 비알콜성지방간염 치료제 개발 건으로 21년 중국 상위권 제약사인 선전 살루브리스 제약과 약 2,500억 원 규모의 기술 이전 계약이 체결되어 임상 2상을 준비 중입니다.
프로젝트 DD002S, DD03은 비만치료제로 2023년 미국 바이오기업 Metsera 사와 전체 계약규모 약 5,500억 원의 글로벌 기술이전 계약이 체결되었고 전임상 연구를 파트너사 비용 부담으로 진행하고 있습니다.
프로젝트 PMI07은 고형암 진단용 이미징 바이오마커로 글로벌 방사성 조영제 개발 전문기업과 21년 글로벌 기술이전 계약을 체결하였고 전임상 시험이 진행 중입니다. 24년 중에 1상 진입이 예상된다고 합니다.
임상 2상까지 완료한 프로젝트는 파킨슨 알츠하이머 치료제인 NLY12입니다. 2상 시험 과정에서 젊은 파킨슨 환자군에게 유효한 결과가 확인되어 세부 분석연구가 진행 중이라고 합니다.
3. 매출과 재무
2021년부터 DD01 프로젝트 기술 이전을 시작으로 매출이 일어났고 2023년에는 DD02S, DD03, PMI07 기술이전 계약으로 매출이 발생하였습니다. 개발 단계별로 개발 금액을 수취할 것이며, 개발 관련 용역 매출도 발생합니다.
연구 개발비용이 계속 나가기 때문에 엄청난 적자를 지속하다가 2023년에 Metsera사와의 기술이전으로 재무상태가 개선이 되긴 했습니다.
향후에도 연구개발에 지속적인 투자가 집행되어야 하는데 반해, 임상 성공이나 일정규모 이상의 기술이전이 이루어지기 전까지는 계속 적자에 시달릴 가능성이 높은 점은 어쩔 수 없을 것 같습니다.
재무상태는 생각보다는 양호합니다. 차입금의존도가 매우 낮네요. 부채비율도 업종 평균 대비 잘 관리되고 있습니다. 다만, 현재까지는 본격적인 매출이 발생하지 않아 영업이익을 구현한 적은 없습니다.
4. 공모주 청약 정보
디앤디파마텍이 이번에 기업공개로 모집하는 주식수는 총 1,100,000주이며 100% 신주모집입니다.
일반청약자 물량은 배정비율 25~30%로 275,000 ~ 330,000주입니다.
공모가 산정에 선정된 비교기업은 종근당, JW중외제약, 일양약품, HK이노엔이며, 평균 PER 적용은 31.47입니다.
디앤디파마텍 평가가치 산정에는 사용된 2026년 추정 순이익이 332억이나 책정되었습니다.
할인율 54.77 ~ 46.55% 적용한 희망공모가액 밴드는 22,000 ~ 26,000원입니다. 최저 금액 기준으로 시가총액 약 2,500억의 가치로 평가되었네요.
디앤디파마텍 공모 주관사는 한국투자증권입니다. 최고청약한도는 등급별로 차이가 있습니다. 최고우대고객은 300%까지 청약이 가능합니다.
청약증거금률은 50%이며, 최소청약단위는 30주가 되겠습니다.
수요예측일시는 2024년 2월 22일(목) ~ 28일(수)입니다.
청약기일은 2024년 3월 6일(수) ~ 7일(목)이며, 배정 및 납입기일은 3월 11일(월)입니다.
환불일 역시 3월 11일(월)입니다.
상장 직후 유통가능물량은 총 주식의 27%인 2,816,494주로 크게 많은 수량은 아닌 것 같네요.
이상과 같이 디앤디파마텍과 공모주 청약 정보에 대해 대략적으로 살펴보았습니다. 기술특례상장 회사라 공모가가 고평가 될 수 있는 점을 항상 염두해야겠습니다. 일단 수요예측 결과를 토대로 나중에 다시 한번 생각해 보겠습니다.